رئیس شرکت استراتژی: بیتکوین باید ۹۰ درصد دیگر سقوط کند تا مجبور به فروش شویم / خرید ۱,۱۴۲ بیتکوین در هفته گذشته
مایکل سیلور، رئیس هیئتمدیره شرکت استراتژی (Strategy)، در مصاحبهای جنجالی بار دیگر ثابت کرد که از معدود سرمایهگذاران نهادی است که نوسانات ۳۰ درصدی را نه تهدید، که فرصت میبیند. او با اعلام زیان تحققنیافته ۵.۱ میلیارد دلاری پورتفوی بیتکوین این شرکت، نهتنها از توقف خرید خبر نداد، که تأکید کرد: «برنامه داریم در هر فصل بیتکوین بیشتری بخریم.» این اظهارات در حالی مطرح میشود که ترس از فروش اجباری این غول حقوقی، هفتههاست سایه سنگینی بر بازار انداخته بود.
مایکل سیلور: بیتکوین باید به ۸۰۰۰ دلار برسد تا ما بفروشیم
اظهارات مایکل سیلور درباره خرید بیتکوین پاسخی مستقیم به شایعاتی بود که این روزها درباره احتمال لیکوئید شدن پورتفوی شرکت استراتژی در رسانهها دست به دست میشود. سیلور با خونسردی این شایعات را «بیاساس» خواند و استدلال فنی محکمی ارائه کرد: بیتکوین باید حدود ۹۰ درصد دیگر سقوط کند و برای سالها در آن سطح باقی بماند تا شرکت با چالش بازپرداخت بدهی مواجه شود.
پیش از این نیز فونگ لی، مدیرعامل شرکت، کف قیمتی ۸۰۰۰ دلار را بهعنوان نقطه هشدار اعلام کرده بود. عددی که با قیمت فعلی بیتکوین حدود ۶۸ هزار دلار، فاصلهای غیرقابل تصور و عملاً غیرمحتمل به نظر میرسد. ذخایر نقدی شرکت برای ۲.۵ سال پرداخت سود سهام و بدهیها کافی است و این یعنی اسباب فروش اضطراری چیده نشده است.
خرید در ضرر ۵.۱ میلیارد دلاری؛ استراتژی یا سرسختی؟
خرید بیتکوین توسط مایکل سیلور در شرایطی که میانگین قیمت خرید شرکت ۷۶,۰۵۶ دلار و قیمت فعلی بازار پایینتر از این سطح است، بسیاری از تحلیلگران سنتی را متعجب کرده است. اما سیلور خرید هفتگی خود را متوقف نکرده است. شرکت استراتژی در بازه ۲ تا ۸ فوریه (۱۹ بهمن)، ۱,۱۴۲ بیتکوین دیگر خریداری کرد.
این رفتار خرید در ضرر، از نگاه سیلور نه قمار، که یک «استراتژی میانمدت» است. او بیتکوین را «سرمایه دیجیتال» مینامد و معتقد است در بازه زمانی ۴ تا ۸ ساله، عملکردی ۲ تا ۳ برابر بهتر از طلا، املاک و شاخص S&P 500 خواهد داشت. به عبارت دیگر، سیلور به قیمت ۶۸ هزار دلار امروز نگاه نمیکند؛ به قیمت ۲۲۰ هزار دلار در چهار سال آینده نگاه میکند.
ترس از لیکوئیدیشن؛ پایان یک افسانه
تأثیر خرید بیتکوین توسط شرکت استراتژی بر بازار طی هفتههای اخیر دستخوش نوسانات احساسی شدیدی شده بود. بسیاری از معاملهگران خرد نگران بودند که کاهش بیشتر قیمت، این غول حقوقی را مجبور به فروش اجباری کند و فشار فروش را به شدت افزایش دهد.
اظهارات شفاف سیلور درباره ذخایر نقدی، کف قیمتی ۸۰۰۰ دلار و برنامه خرید منظم، عملاً به این افسانه پایان داد. او نشان داد که شرکت استراتژی نه یک معاملهگر لوریجشده، که یک هودلر نهادی با برنامه بلندمدت است. این پیام به تنهایی میتواند برای بازگشت اعتماد به بازار کافی باشد.
سهام MSTR؛ نوسانگیر یا پیرو بیتکوین؟
وضعیت سهام شرکت استراتژی و رابطه آن با بیتکوین همواره محل بحث بوده است. نماد MSTR که اخیراً نوسانات شدیدی را تجربه کرده و به ۱۳۴.۹۳ دلار رسیده، از نگاه سیلور نه یک ضعف، که نشانه نقدینگی بالا و جذابیت برای سرمایهگذاران است.
او ادعا میکند سهام شرکتش از نظر نقدینگی نسبت به ارزش بازار، ۲.۳۴ برابر نقدشوندهتر از سهامهای بزرگ گروه «هفت شگفتانگیز» (Mag 7) است و بالاترین حجم قراردادهای اختیار معامله را در میان سهامهای آمریکایی دارد. این یعنی بازار مشتقات، MSTR را بهعنوان یک نماینده نیابتی (Proxy) برای بیتکوین پذیرفته است.
جمعبندی؛ سیلور، بلندمدتترین بازیکن میدان
استراتژی مایکل سیلور در خرید بیتکوین فراتر از یک تصمیم سرمایهگذاری ساده است. او با تبدیل شرکت استراتژی به یک خزانهدار بیتکوین، آزمایشی تاریخی را رهبری میکند: آیا یک شرکت سهامی عام میتواند دارایی اصلی خود را به جای دلار یا اوراق قرضه، روی بیتکوین تنظیم کند؟
زیان ۵.۱ میلیارد دلاری روی کاغذ، برای سیلور اهمیتی ندارد. او به بازه ۱۰ ساله فکر میکند. تا زمانی که قیمت از ۸۰۰۰ دلار پایینتر نرود، او نه فقط نمیفروشد، که هر فصل بیتکوین بیشتری میخرد. این استراتژی شاید در کوتاهمدت دیوانگی به نظر برسد، اما در بلندمدت، تاریخ قضاوت خواهد کرد که آیا سیلور یک نابغه بود یا یک قمارباز خوششانس.
