در حالی که دومین دور از مذاکرات راهبردی میان ایران و آمریکا امروز (سهشنبه، ۲۸ بهمن) در ژنو در حال برگزاری است ، بازارهای مالی تهران نه تنها واکنش مثبتی به این رویداد دیپلماتیک نشان ندادهاند، بلکه با تداوم رکود و خروج سرمایه، عملاً بیاعتمادی خود را به نتیجه این گفتگوها اعلام کردهاند. بررسی دقیق رفتار بازار در معاملات اخیر نشان میدهد که معاملهگران حرفهای به جای هیجانزده شدن از تیترهای خبری، چشم به متغیرهای بنیادی اقتصاد کلان دوختهاند.
به گزارش خبرنگار اقتصادی، دور جدید مذاکرات ایران و آمریکا در شرایطی آغاز شده که بازار سرمایه تهران روزهای سختی را پشت سر میگذارد. شاخص کل بورس (تدپیکس) که در ژانویه ۲۰۲۶ به سقف تاریخی ۴.۴۸ میلیون واحد رسیده بود ، در معاملات اخیر با کاهش قابل توجهی مواجه شده و تا ۴.۰۱ میلیون واحد عقبنشینی کرده است . تازهترین دادهها حاکی از آن است که این شاخص در روز یکشنبه (۱۷ فوریه) با افتی ۲.۰۴ درصدی به کار خود پایان داده است .
سقوط شاخص هموزن؛ زنگ خطر برای سهامداران خرد
اگرچه شاخص کل به لطف حمایتهای مقطعی از نمادهای بزرگ، افت محدودتری را تجربه کرده، اما واقعیت تلخ بازار در شاخص هموزن نمایان شده است. این شاخص که عملکرد متوازنتری از کل بازار ارائه میدهد، با افتی ۱.۹ درصدی به سطح ۹۸۱,۱۵۹ واحد سقوط کرده است. این تضاد آشکار، نشاندهنده تخریب گسترده ثروت در سهام شرکتهای کوچک و متوسط و خروج نقدینگی از این نمادهاست.
آمار ورود پول حقیقی نیز وضعیت نامطلوب بازار را تأیید میکند. اگرچه ۷۰۴ میلیارد تومان پول حقیقی به بازار وارد شده، اما واکاوی دادهها نشان میدهد که این رقم کاملاً فریبنده است. بخش اعظم این پول تنها به یک نماد بانکی خاص تزریق شده و نمیتوان آن را به عنوان سیگنال رونق تعبیر کرد.
دلار و طلا؛ پناهگاههای امن در طوفان مذاکرات
در نقطه مقابل بورس، بازار ارز و طلا تحت رهبری دلار، مسیر صعودی خود را ادامه میدهند. قیمت دلار با فتح کانال جدید به ۱۵۹,۰۸۰ تومان رسیده و توانسته جهت کلی بازارها را تعیین کند. این رشد در شرایطی رقم خورده که پیش از این، اظهارات دونالد ترامپ درباره امکان توافق با تهران طی یک ماه آینده، باعث کاهش مقطعی قیمتها شده بود .
قیمت سکه امامی با رشدی ۲.۶۲ درصدی به ۱۹۵,۹۹۵,۰۰۰ تومان رسید و طلای ۱۸ عیار نیز با جهشی ۳.۲۱ درصدی در ارتفاع ۱۹,۰۱۸,۰۰۰ تومان ایستاد. نکته قابل تأمل اینجاست که این صعود همزمان با کاهش قیمت اونس جهانی طلا (۴۹۹۱ دلار) رخ داده است. این واگرایی ثابت میکند که متغیرهای داخلی (نرخ ارز و انتظارات تورمی) بر فاکتورهای خارجی غلبه کردهاند.
نفت و ریسک ژئوپلیتیک در انتظار نتیجه مذاکرات
در بازارهای جهانی، قیمت نفت به شدت تحت تأثیر تحولات مذاکرات ایران و آمریکا قرار دارد. پس از لغو مذاکرات استانبول و افزایش تنشها، قیمت نفت وست تگزاس اینترمدیت (WTI) به ۶۵ دلار در هر بشکه بازگشت . تحلیلگران مؤسسه SEB پیشبینی میکنند که در صورت افزایش تنش، قیمت نفت برنت میتواند به ۸۰ دلار در هر بشکه برسد و در صورت کاهش تنش تا ۶۰ دلار عقبنشینی کند .
یک دیپلمات ایرانی اعلام کرده است که تهران به دنبال توافقی هستهای با آمریکا است که منافع اقتصادی برای دو طرف به همراه داشته باشد و موضوعاتی مانند سرمایهگذاری در انرژی و معادن و خرید هواپیما در دستور کار قرار دارد . با این حال، آمریکا یک ناوگان دوم را به منطقه اعزام کرده و خود را برای احتمال یک کارزار نظامی طولانی مدت در صورت عدم موفقیت مذاکرات آماده میکند .
فرصت خرید یا فروش؟ توصیه استراتژیک برای سرمایهگذاران
تحلیل دادههای کلان حکایت از آن دارد که بازار در یک منطقه خاکستری و وضعیت انتظار عمیق به سر میبرد. تضاد میان ریزش سنگین شاخص هموزن و ثبات دلار در قیمتهای بالا، نشان میدهد که تا زمان مشاهده نتایج ملموس اقتصادی، اخبار سیاسی صرفاً نوسانات هیجانی و زودگذر ایجاد میکنند.
بازار سرمایه: در حال حاضر بازار سرمایه محرک لازم برای صعود پایدار را ندارد. ورود متمرکز پول به یک نماد بانکی خاص نیز سیگنال خرید محسوب نمیشود. بنابراین بورس تهران در وضعیت «نه خرید و نه فروش پرحجم» قرار دارد.
بازار ارز و طلا: با توجه به تداوم انتظارات تورمی و بیاعتمادی به نتیجه مذاکرات، دلار و طلا همچنان پناهگاههای امن سرمایهها محسوب میشوند.
جمعبندی
واکنش بازارهای مالی به مذاکرات ژنو را میتوان در یک کلمه خلاصه کرد: «بیتفاوتی هوشمندانه». سرمایهگذاران حرفهای به خوبی میدانند که تا پیش از تحقق نتایج عینی اقتصادی، هیجانزده شدن در برابر اخبار دیپلماتیک میتواند زیانبار باشد. استراتژی پیشنهادی برای روزهای آینده، حفظ سرمایه و تخصیص وزن بیشتر به داراییهای امن (طلا، دلار و تتر) است، تا زمانی که سیگنال پایداری از بهبود شاخص هموزن و ورود نقدینگی باکیفیت به بورس مشاهده شود.
| بازار | وضعیت فعلی | استراتژی پیشنهادی |
|---|---|---|
| بورس تهران | ریزش شاخص هموزن، خروج نقدینگی از نمادهای کوچک | عدم خرید تا مشاهده سیگنال پایدار |
| دلار | صعود به کانال جدید (۱۵۹ هزار تومان) | حفظ دارایی امن |
| طلا و سکه | رشد همزمان با کاهش اونس جهانی | حفظ دارایی امن |
| نفت جهانی | نوسان شدید با حقبیمه جنگ | احتیاط در معاملات آتی |
