بیت کوین در سکون، فلزات در اوج
در پایان دسامبر ۲۰۲۵، قیمت بیت کوین پس از افت بیش از ۳۰ درصدی از اوج ۱۲۶ هزار دلاری، حوالی ۸۷ هزار دلار معامله میشود. این در حالی است که بازار طلا و نقره همچنان رکوردهای تازهای ثبت کردهاند؛ طلا به ۴۵۵۰ دلار و نقره به ۸۴ دلار رسیده است. این واگرایی در نگاه نخست نگرانکننده به نظر میرسد، اما تحلیلگران آن را مشابه چرخه سال ۲۰۲۰ میدانند؛ دورهای که بیت کوین پس از سکون طولانی، جهشی تاریخی را تجربه کرد.
مرور چرخه ۲۰۲۰؛ سکوت پیش از انفجار
در سال ۲۰۲۰، پس از سقوط بازارهای جهانی، نقدینگی بانکهای مرکزی ابتدا به سمت داراییهای امن مانند طلا و نقره حرکت کرد. طلا از ۱۴۵۰ دلار به بیش از ۲۰۷۵ دلار و نقره از ۱۲ دلار به ۲۹ دلار جهش کرد. بیت کوین اما ماهها در محدوده ۹ تا ۱۲ هزار دلار درجا زد تا اینکه در سهماهه دوم ۲۰۲۱ با رشد بیش از ۴۴۰ درصد به ۶۴٬۸۰۰ دلار رسید.
شباهت شرایط ۲۰۲۵ با چرخه گذشته
اکنون نیز نشانههای مشابهی دیده میشود:
- رشد پرقدرت فلزات گرانبها
- سکون نسبی بیت کوین زیر ۹۰ هزار دلار
- حذف موقعیتهای اهرمی به ارزش ۱۹ میلیارد دلار در رویداد لیکوییدیشن اکتبر
این وضعیت باعث شده نسبت بیت کوین به طلا و نقره به کفهای چندساله سقوط کند؛ موضوعی که استدلال «کمارزشگذاری نسبی بیت کوین» را تقویت میکند.
محرکهای احتمالی رالی ۲۰۲۶
تحلیل موسوم به Bull Theory معتقد است پیشتازی فلزات گرانبها الزاماً پایان چرخه نیست، بلکه میتواند مقدمه ورود داراییهای پرریسک به فاز صعودی باشد. تفاوت مهم این دوره با ۲۰۲۰، وجود محرکهای متعدد و قدرتمند در سال ۲۰۲۶ است:
- کاهش نرخهای بهره جهانی
- تزریق دوباره نقدینگی توسط بانکهای مرکزی
- تسهیل قوانین اهرمی بانکی
- شفافتر شدن مقررات کریپتو
- گسترش دسترسی به ETFهای فراتر از بیت کوین
سناریوی محتمل؛ آرامش پیش از جهش
اگر روند مشابه سال ۲۰۲۰ تکرار شود و رشد فلزات کند گردد، نقدینگی میتواند به سمت بازار کریپتو حرکت کند. در چنین شرایطی، بیت کوین پتانسیل رشد بیش از چهار برابری تا سال ۲۰۲۶ را خواهد داشت. این سکون فعلی الزاماً نشانه آغاز بازار نزولی نیست؛ بلکه میتواند آرامشی پیش از یک موج بزرگ باشد.
جمعبندی
بیت کوین امروز دیگر تنها یک دارایی حاشیهای نیست؛ بلکه در کنار طلا و نقره به بخشی از گفتوگوی اصلی سرمایهگذاران درباره پوشش ریسک و حفظ ارزش تبدیل شده است. شباهت افت بیت کوین به جهش فلزات در ۲۰۲۰ میتواند نشانهای باشد از اینکه بازار کریپتو در آستانه یکی از مهمترین رالیهای تاریخ خود قرار دارد.
