بازار ارزهای دیجیتال بار دیگر نگاهها را به سمت سولانا (SOL) چرخانده است؛ رمزارزی که در سالهای اخیر نوساناتی نفسگیر را تجربه کرده و اکنون در مقطع حساسی از نمودار ماهانه خود قرار دارد. سؤال کلیدی اینجاست: آیا این بار شرایط برای سولانا متفاوت است یا تاریخ دوباره تکرار میشود؟
بر اساس تحلیلی که توسط علی مارتینز (Ali Charts) منتشر شده است، نمودار ماهانه سولانا نشانههایی از یک چرخه تکرارشونده را نمایش میدهد؛ چرخهای که پیشتر نیز باعث سقوطی عمیق و سپس بازگشتی قدرتمند شده بود. این تحلیل در شرایطی منتشر میشود که سولانا پس از ثبت اوج ۲۹۵ دلاری در ژانویه ۲۰۲۵، اکنون با کاهش ۷۲ درصدی به محدوده ۸۴ دلار بازگشته است .
بررسی نمودار ماهانه سولانا؛ از سقوط ۹۵ درصدی تا بازیابی قدرتمند
تصویری که توسط مارتینز منتشر شده، نمودار ماهانه سولانا را از سال ۲۰۲۲ تا ۲۰۲۶ نمایش میدهد. مهمترین نکات قابل مشاهده در این نمودار عبارتاند از:
- ثبت یک سقوط تاریخی حدود ۹۵.۵۴ درصدی پس از اوج قیمتی سال ۲۰۲۱
- تشکیل کف قیمتی عمیق و سپس آغاز روند بازیابی
- رشد پرقدرت در سالهای ۲۰۲۳ و ۲۰۲۴
- رسیدن مجدد قیمت به محدودههای مقاومتی مهم
- ظاهر شدن سیگنال فروش در حوالی محدوده ۲۴۰ دلار
- قیمت فعلی حوالی ۸۴ دلار در زمان ثبت تصویر
این ساختار شباهت قابل توجهی به چرخههای کلاسیک بازار کریپتو دارد: یک جهش شدید، اصلاح سنگین، تثبیت، رشد مجدد، و سپس برخورد با مقاومتهای کلیدی.
آیا سولانا در آستانه اصلاح جدید قرار دارد؟
در نمودار ماهانه، قیمت پس از یک روند صعودی چندمرحلهای، به محدوده مقاومتی مهمی نزدیک شده و نشانههای ضعف کوتاهمدت دیده میشود. تحلیلگران تأکید میکنند که یک الگوی سر و شانه (Head and Shoulders) در تایمفریم ماهانه تکمیل شده است . این الگو که طی دو سال شکل گرفته، یک سیگنال قوی برای تغییر روند از صعودی به نزولی محسوب میشود و شکسته شدن سطح حمایتی خط گردن (نزدیک ۶۷ دلار)، این الگو را تأیید کرده است.
با این حال، چند نکته مهم وجود دارد:
- ساختار بلندمدت هنوز کاملاً نزولی نشده است.
- اصلاح در بازارهای صعودی، امری طبیعی است.
- محدودههای حمایتی پایینتر میتوانند نقش سکوی پرتاب جدید را ایفا کنند.
بنابراین هنوز نمیتوان با قطعیت گفت که روند صعودی سولانا پایان یافته است.
مقایسه چرخه فعلی سولانا با ریزش ۲۰۲۲
در ریزش قبلی، سولانا طی مدت کوتاهی بیش از ۹۵ درصد افت کرد و بسیاری آن را پایان این پروژه میدانستند. واقعهای که در نوامبر ۲۰۲۲ و پس از سقوط صرافی FTX و بحران اعتماد به آلمدا ریسرچ رخ داد، منجر به سقوط قیمت سولانا به محدوده ۱۱ دلار شد . اما پس از تشکیل کف قیمتی، بازار وارد فاز انباشت شد و در ادامه یک روند صعودی چندبرابری شکل گرفت.
سؤال مهم این است که آیا اکنون نیز بازار در حال تکرار همان الگوست یا شرایط بنیادی تغییر کرده است؟
تفاوتهای مهم امروز با سال ۲۰۲۲:
- افزایش پذیرش شبکه: سولانا اکنون ماهانه میلیاردها تراکنش را پردازش میکند و در حوزه دیفای و توکنسازی داراییهای واقعی (RWA) رشد چشمگیری داشته است .
- بهبود پایداری شبکه: برخلاف قطعیهای مکرر گذشته، شبکه در نوسانات اخیر عملکرد پایداری داشته است .
- حضور سرمایهگذاران نهادی: تأیید ETFهای اسپات سولانا و جذب سرمایه نهادی قابل توجه، ساختار بازار را تغییر داده است .
- بلوغ بیشتر اکوسیستم: تنوع کاربردها از دیفای و NFT گرفته تا پرداختها و توکنسازی اوراق بهادار، وابستگی به یک کاربرد خاص را کاهش داده است .
این عوامل میتوانند مانع از تکرار یک سقوط عمیق مشابه شوند، اما تحلیلگران 21Shares هشدار میدهند که چالش اصلی سولانا، «تبدیل فعالیت به ارزشآفرینی» است. در حال حاضر، سهم پروتکل از کارمزدهای تولیدی در اکوسیستم کمتر از ۱۰ درصد است و بیشتر ارزش به اپلیکیشنها تعلق میگیرد .
سناریوهای احتمالی قیمت سولانا در سال ۲۰۲۶
با توجه به ساختار نمودار ماهانه، سه سناریوی اصلی برای سولانا قابل تصور است:
سناریوی اول: اصلاح عمیق و تست حمایتهای پایینتر (نزولی)
در صورت از دست رفتن حمایتهای فعلی، تحلیلگران اهداف نزولی مختلفی را مطرح کردهاند. الگوی سر و شانه به محدوده ۵۰ دلار اشاره دارد و در صورت شکست این سطح، حتی اهداف ۳۰ تا ۴۲ دلار نیز محتمل است . این سناریو در صورتی تقویت میشود که فشار فروش از سوی دارندگان کوتاهمدت که همچنان در ضرر هستند، افزایش یابد .
سناریوی دوم: اصلاح محدود و ادامه روند صعودی (میانه)
اگر اصلاح فعلی صرفاً یک پولبک به حمایت شکستهشده باشد، سولانا میتواند پس از تثبیت، مجدداً برای شکست مقاومتهای ۱۴۵ تا ۱۴۸ دلار تلاش کند . عبور از این سطح میتواند راه را برای حرکت به سمت ۱۸۰ تا ۱۹۰ دلار و در ادامه ۲۲۰ تا ۲۶۰ دلار هموار کند . تحلیلگران استاندارد چارترد هدف ۲۵۰ دلاری را برای پایان ۲۰۲۶ محتمل میدانند .
سناریوی سوم: ورود به فاز رنج بلندمدت (خنثی)
بازار ممکن است وارد دورهای از نوسان خنثی شود؛ وضعیتی که در آن سرمایهگذاران منتظر محرک بنیادی جدید میمانند. در این سناریو، قیمت سولانا بین حمایت ۱۲۰-۱۲۶ دلار و مقاومت ۱۴۵-۱۴۸ دلار نوسان میکند تا جهت بعدی مشخص شود .
تضاد عملکرد شبکه و قیمت؛ معمای سولانا
یکی از نکات جالب توجه در تحلیل سولانا، تضاد میان عملکرد قدرتمند شبکه و عملکرد ضعیف قیمت است. دادههای آنچین نشان میدهد:
- شبکه سولانا در ۳۰ روز گذشته بیش از ۲.۳ میلیارد تراکنش پردازش کرده که ۳۶ درصد رشد داشته است .
- کارمزدهای تولیدی شبکه به بیش از ۲۶ میلیون دلار رسیده که نزدیک به دو برابر درآمد شبکه اتریوم در همین بازه است .
- ارزش کل قفلشده (TVL) در بخش توکنسازی داراییهای واقعی (RWA) با رشد ۳۲۵ درصدی به ۸۰۰ میلیون دلار رسیده است .
با این حال، جریان ورود ETFها و عملکرد شبکه نتوانسته است قیمت را از فشار نزولی الگوهای تکنیکال جدا کند . این نشان میدهد که روانشناسی بازار و جریان نقدینگی کلان، همچنان عامل تعیینکنندهتری نسبت به بنیادها در کوتاهمدت هستند.
چرا این تحلیل برای سرمایهگذاران اهمیت دارد؟
نمودار ماهانه، دید بلندمدت بازار را نشان میدهد و برخلاف تایمفریمهای کوتاهمدت، نویز و اشتباه کمتری دارد. وقتی در این تایمفریم سیگنال فروش ظاهر میشود، باید با دقت بیشتری مدیریت ریسک انجام شود.
برای معاملهگران کوتاهمدت، این شرایط میتواند فرصت نوسانگیری باشد. اما برای سرمایهگذاران بلندمدت، تعیین نقاط انباشت اهمیت بیشتری دارد. بسیاری از تحلیلگران بنیادی معتقدند که سولانا علیرغم چالشهای قیمتی، به دلیل مقیاسپذیری اثباتشده و کاربردهای رو به رشد، پتانسیل بلندمدت خود را حفظ کرده است .
سرمایهگذاران باید رفتار نهنگها، جریان خروجی از صرافیها و دادههای ضرر تحققیافته را برای تأیید یا رد سناریوهای مختلف زیر نظر داشته باشند.
